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　　2023年一季度光伏新增装机33.66GW★◈ღ✿，同比增长34.9%★◈ღ✿。隆基股份★◈ღ✿、通威股份★◈ღ✿、晶科能源等龙头企业纷纷扩张新产能★◈ღ✿。五粮液★◈ღ✿、联想★◈ღ✿、格力等知名企业跨界光伏★◈ღ✿，国内光伏行业持续繁荣与景气★◈ღ✿。

　　2023年一季度我国光伏产品出口145.90亿美元★◈ღ✿，较上年同期增长16%★◈ღ✿。这些数据表明★◈ღ✿，海外市场不仅一扫去年下半年以来的颓势★◈ღ✿，而且实现了量价齐升★◈ღ✿，可以说海外市场前景广阔★◈ღ✿。

　　那么作为光伏产业的中坚力量★◈ღ✿，中国光伏相关上市企业表现如何★◈ღ✿，各家财报背后又透露出什么新的产业动态呢？

　　国际能源网/光伏头条（PV-2005）梳理了98家光伏相关上市企业财报★◈ღ✿，基于营收★◈ღ✿、净利润★◈ღ✿、毛利率★◈ღ✿、负债率★◈ღ✿、现金流★◈ღ✿、总资产★◈ღ✿、研发投入等多个维度★◈ღ✿，全面解读一季度光伏企业交出的成绩单★◈ღ✿。

　　光伏企业★◈ღ✿，特别是头部企业是光伏产业的支柱★◈ღ✿，也是光伏行业发展方向的引领者★◈ღ✿。国际能源网/光伏头条（PV-2005）统计一季度光伏企业7大TOP10★◈ღ✿，揭示一季度光伏头部企业以及整个光伏产业的走势太阳城★◈ღ✿。

　　国内★◈ღ✿、国外两个市场双火爆★◈ღ✿，广大的上市企业是其中的推动者★◈ღ✿，也是直接的受益人★◈ღ✿，同时也最直接反应光伏企业的景气程度★◈ღ✿。

　　国际能源网/光伏头条（PV-2005）统计★◈ღ✿，一季度96家企业营收合计3486.51亿元★◈ღ✿，排名前十的企业★◈ღ✿，营收全部超百亿元★◈ღ✿，依次分别为★◈ღ✿，通威股份★◈ღ✿、隆基绿能★◈ღ✿、特变电工★◈ღ✿、晶科能源★◈ღ✿、天合光能★◈ღ✿、晶澳科技★◈ღ✿、TCL中环★◈ღ✿、正泰电器★◈ღ✿、阳光电源★◈ღ✿。10家企业合计营收2099.16亿元★◈ღ✿，占总营收的60.21%★◈ღ✿。可见光伏行业的集中度在进一步提升★◈ღ✿。

　　从增长幅度来看★◈ღ✿，有77家企业实现了正向增长★◈ღ✿，19家企业营收同比下滑★◈ღ✿，占比达到了19.79%★◈ღ✿。可见即便是行业高景气之下★◈ღ✿，也有近两成企业表现不尽如人意★◈ღ✿。

　　归净利润方面★◈ღ✿，96家企业总计净利润475.14亿元★◈ღ✿。通威股份★◈ღ✿、特变电工★◈ღ✿、协鑫科技★◈ღ✿、隆基绿能★◈ღ✿、大全能源★◈ღ✿、晶澳科技★◈ღ✿、TCL中环★◈ღ✿、天合光能★◈ღ✿、晶科能源★◈ღ✿、阳光电源排名归属净利润榜前10名★◈ღ✿。这10家企业★◈ღ✿，合计净利润为337.32亿元★◈ღ✿，占总净利润的70.99%★◈ღ✿。此外★◈ღ✿，12家企业归属净利润出现了亏损★◈ღ✿。

　　96家企业★◈ღ✿，有67家归属净利润同比正向增长★◈ღ✿，占比达到69.79%★◈ღ✿。有29家企业归属净利润同比增幅下滑★◈ღ✿，占比达到30.21%★◈ღ✿。其中★◈ღ✿，固德威★◈ღ✿、京运通★◈ღ✿、英威腾★◈ღ✿、钧达股份★◈ღ✿、亿晶光电等5家企业增幅均在10倍以上★◈ღ✿。

　　总资产是一个企业综合体力的直接体现★◈ღ✿。截止一季度★◈ღ✿，96家企业总资产合计20640.84亿元★◈ღ✿，排名前十的企业依次为特变电工★◈ღ✿、通威股份★◈ღ✿、隆基绿能★◈ღ✿、TCL中环★◈ღ✿、晶科能源★◈ღ✿、天合光能★◈ღ✿、正泰电器★◈ღ✿、晶澳科技★◈ღ✿、阳光电源★◈ღ✿、大全能源★◈ღ✿。这十家企业合计总资产11223.57 亿元★◈ღ✿，占比为54.38%★◈ღ✿。

　　值得关注的是96家光伏企业★◈ღ✿，总资产全部超10亿元★◈ღ✿。可见随着光伏产业成为风口性行业★◈ღ✿，光伏企业整体实力大幅增强★◈ღ✿。

　　增长率方面★◈ღ✿，65家企业总资产呈正向增长★◈ღ✿，占比为67.71%★◈ღ✿。31家企业★◈ღ✿，总资产同比下滑★◈ღ✿，占比为32.29%★◈ღ✿。

　　经营性现金流是一个企业经营能力的综合体现★◈ღ✿。截止一季度★◈ღ✿，96家企业经营性现金流净额合计41.65亿元★◈ღ✿，排名前十的企业依次为特变电工★◈ღ✿、大全能源★◈ღ✿、通威股份★◈ღ✿、晶澳科技★◈ღ✿、捷佳伟创★◈ღ✿、TCL中环★◈ღ✿、太阳能★◈ღ✿、德业股份★◈ღ✿、科士达★◈ღ✿、横店东磁★◈ღ✿，这十家企业合计经营性现金流净额为210.3亿元★◈ღ✿。

　　增长率方面★◈ღ✿，36家企业现金流净额呈正向增长★◈ღ✿，占比为37.5%★◈ღ✿。41家企业★◈ღ✿，现金流净额同比下滑★◈ღ✿，占比为42.71%网络真钱游戏★◈ღ✿。

　　毛利率是企业盈利能力的体现★◈ღ✿。一季度★◈ღ✿，排名前十的企业依次为大全能源★◈ღ✿、金开新能★◈ღ✿、芯能科技★◈ღ✿、美畅股份★◈ღ✿、微导纳米★◈ღ✿、帝尔激光★◈ღ✿、禾迈股份★◈ღ✿、通威股份★◈ღ✿、高测股份★◈ღ✿、德业股份★◈ღ✿。这十家企业平均毛利率为50.59%太阳城★◈ღ✿。

　　96家企业之中★◈ღ✿，毛利率超20%的企业为46家★◈ღ✿，占比为47.92%★◈ღ✿。毛利率在20%与10%之间的企业为36家★◈ღ✿，占比为37.5%★◈ღ✿。毛利率不足10%的企业为13家★◈ღ✿，占比为13.54%★◈ღ✿。

　　负债率展现一个企业负债经营情况★◈ღ✿，也是企业经营能力的体现★◈ღ✿。一季度太阳城★◈ღ✿，负债率排名前十的企业依次为嘉寓股份★◈ღ✿、金刚光伏★◈ღ✿、中利集团★◈ღ✿、钧达股份★◈ღ✿、协鑫集成★◈ღ✿、上能电气★◈ღ✿、帝科股份★◈ღ✿、晶科能源★◈ღ✿、中来股份★◈ღ✿、金开新能★◈ღ✿。这十家企业平均负债率为82.7%★◈ღ✿。

　　96家企业之中★◈ღ✿，负债率超50%的企业为58家★◈ღ✿，占比为60.42%★◈ღ✿。低于50%的企业为37家网络真钱游戏★◈ღ✿，占比为38.54%★◈ღ✿。

　　光伏作为技术密集性产业★◈ღ✿，需要大量的资金投入★◈ღ✿。研发费用情况一定程度展现企业技术研发的重视程度★◈ღ✿。一季度★◈ღ✿，研发费用排名前十的企业依次为TCL中环★◈ღ✿、特变电工★◈ღ✿、隆基绿能★◈ღ✿、阳光电源★◈ღ✿、先导智能★◈ღ✿、天合光能★◈ღ✿、爱旭股份★◈ღ✿、晶科能源★◈ღ✿、大族激光★◈ღ✿、晶盛机电★◈ღ✿。这十家企业合计研发费用45.82亿元★◈ღ✿，占比为48.58%★◈ღ✿。

　　96家企业之中★◈ღ✿，研发费用超1亿元的企业为24家★◈ღ✿，占比为25%★◈ღ✿。其余企业研发费用则不足1亿元★◈ღ✿。

　　今年一季度★◈ღ✿，硅料价格整体走低★◈ღ✿，从最高24万元/吨左右跌至目前18万元/吨左右★◈ღ✿，且持续进入下降通道★◈ღ✿。硅料价格起伏一定程度影响了硅料企业的表现★◈ღ✿。

　　其中★◈ღ✿，影响最大的为大全能源★◈ღ✿。作为2022年的黑马★◈ღ✿，大全能源进入2023年一季度之后★◈ღ✿，营收★◈ღ✿、归属净利润双双下滑★◈ღ✿，且降幅高达30%以上★◈ღ✿。除大全能源之外★◈ღ✿，通威由于一体化布局★◈ღ✿，表现依旧强势★◈ღ✿。协鑫科技新技术优势明显★◈ღ✿，同样表现不俗★◈ღ✿。特变电工作为综合性企业也有不错表现★◈ღ✿。

　　硅片方面★◈ღ✿，由于一季度石英砂紧缺★◈ღ✿，导致硅片价格相对坚挺★◈ღ✿，且隆基★◈ღ✿、中环这样的硅片巨头手握定价权★◈ღ✿，处于行业优势位置★◈ღ✿。在此背景下★◈ღ✿，一季度硅片企业表现强势★◈ღ✿。

　　隆基★◈ღ✿、中环营收★◈ღ✿、净利润等各方面财务数据均呈现出大幅增长的趋势★◈ღ✿。硅片新势力双良节能★◈ღ✿、弘元绿能★◈ღ✿、京运通同样表现不俗★◈ღ✿。其中双良节能★◈ღ✿、弘元绿能一季度签订大量硅片长单★◈ღ✿，一时成为市场焦点★◈ღ✿。

　　今年以来★◈ღ✿，随着产业链上游价格普遍走低★◈ღ✿，带动电池★◈ღ✿、组件价格相比2022年略有下降★◈ღ✿。然而由于上游供应链环节相对宽松★◈ღ✿，下游市场旺盛★◈ღ✿，电池组件★◈ღ✿，特别是组件环节走出了独立的市场行情★◈ღ✿。

　　近期★◈ღ✿，以隆基★◈ღ✿、晶科等为代表的企业挺价趋势明显★◈ღ✿，招投标市场报价基本在1.7元/W左右★◈ღ✿。这也成为一季度产业链上下游博弈最大的赢家★◈ღ✿。

　　具体企业表现方面★◈ღ✿，一体化企业通威★◈ღ✿、隆基★◈ღ✿、晶科★◈ღ✿、天合太阳城★◈ღ✿、晶澳表现强势★◈ღ✿，营收均在200亿元以上★◈ღ✿，归属净利润也均超15亿元★◈ღ✿。其中★◈ღ✿，晶科能源财报中披露★◈ღ✿，一季度光伏产品出货量为14.49GW★◈ღ✿，总出货量较去年同期增长 72.71%★◈ღ✿。

　　除此之外★◈ღ✿，电池领域的龙头爱旭股份★◈ღ✿、钧达股份等企业也有不俗表现★◈ღ✿。当然像金刚光伏★◈ღ✿、海源复材★◈ღ✿、中利集团这些转型或者本身经营困难的企业表现不尽如人意★◈ღ✿。

　　产业进入高速发展阶段★◈ღ✿，有企业把握技术迭代机遇★◈ღ✿，率先发力★◈ღ✿，业绩急速上升★◈ღ✿，有企业则明显处于颓势★◈ღ✿，这也是产业发展的必然结果★◈ღ✿。

　　国际能源网/光伏头条（PV-2005）统计14家逆变器★◈ღ✿、支架相关企业★◈ღ✿，营收★◈ღ✿、净利润全部实现正向增长★◈ღ✿。其中8家企业营收超10亿元★◈ღ✿，9家企业归属净利润超1亿元★◈ღ✿。

　　毛利率方面同样表现强势★◈ღ✿，多数逆变器企业毛利率均在20%以上★◈ღ✿，甚至超40%★◈ღ✿，普遍领先于行业平均水平★◈ღ✿。

　　据国际能源网/光伏头条（PV-2005）观察★◈ღ✿，逆变器企业去年以来★◈ღ✿，多朝光储一体化方向转型★◈ღ✿，不仅在逆变器领域发力★◈ღ✿，在新兴的储能领域更是大幅精进★◈ღ✿，取得了不错的表现★◈ღ✿。例如阳光电源★◈ღ✿，据其2022年年报显示★◈ღ✿，逆变器★◈ღ✿、储能与下游电站开发基本呈现三头并进的趋势★◈ღ✿。2023年一季度延续强势表现★◈ღ✿，营收同比增长175.42%★◈ღ✿，净利润更是同比增长266.9%★◈ღ✿。

　　值得关注的是三家微逆企业德业股份★◈ღ✿、昱能科技以及禾迈股份★◈ღ✿，延续了去年以来强势增长的趋势★◈ღ✿，不论是营收★◈ღ✿、净利润增幅均在1倍以上★◈ღ✿，且毛利率超40%★◈ღ✿。可见在激烈的市场竞争中★◈ღ✿，三家差异性竞争优势明显★◈ღ✿。

　　支架企业方面★◈ღ✿，2023年一季度一改去年的颓势★◈ღ✿，表现了不错增长势头★◈ღ✿。以中信博为例★◈ღ✿，一季度营收同比增长41.55%★◈ღ✿，达到8.15亿元★◈ღ✿。净利润大幅增长534.07%网络真钱游戏★◈ღ✿，达到0.39亿元★◈ღ✿。

　　根据国家能源局规划★◈ღ✿，今年近百吉瓦的第一批大基地项目力争并网★◈ღ✿，这对于支架企业而言无疑是利好消息★◈ღ✿。

　　在16家光伏设备上市企业中★◈ღ✿，14家企业营收实现正向增长★◈ღ✿，13家企业净利润同比上升★◈ღ✿。只有大族激光与微导纳米营收★◈ღ✿、净利润双双下滑太阳城★◈ღ✿。

　　据国际能源网/光伏头条（PV-2005）统计2023年开年以来★◈ღ✿，光伏扩充潮依旧凶猛★◈ღ✿，以隆基★◈ღ✿、通威★◈ღ✿、晶科★◈ღ✿、晶澳为代表的头部企业大举扩张★◈ღ✿，每月新签的项目接近1000亿元★◈ღ✿。除此之外跨界企业的扩张速度同样惊人★◈ღ✿。而且这种扩产延续到全产业链网络真钱游戏★◈ღ✿。

　　产业链扩张★◈ღ✿，最大的受益人自然是光伏卖铲人——设备企业★◈ღ✿。双良节能★◈ღ✿、晶盛机电★◈ღ✿、弘元绿能★◈ღ✿、先导智能太阳城★◈ღ✿、京运通★◈ღ✿、大族激光★◈ღ✿、捷佳伟创★◈ღ✿、京山轻机★◈ღ✿、高测股份★◈ღ✿、迈为股份★◈ღ✿、奥特维等11家企业营收均超10亿元★◈ღ✿，表现堪称强势★◈ღ✿。

　　除此之外★◈ღ✿，光伏设备企业跨界优势明显★◈ღ✿，目前弘元绿能★◈ღ✿、双良节能★◈ღ✿、京运通向硅片领域扩张★◈ღ✿，已经取得不俗成绩★◈ღ✿。高测股份★◈ღ✿、宇晶股份一季度同样动作频频★◈ღ✿，布局硅片制造环节★◈ღ✿。

　　主营光伏玻璃★◈ღ✿、背板★◈ღ✿、金刚线家企业营收实现正向增长,7家企业营收同比下滑★◈ღ✿。15家企业归属净利润正向增长★◈ღ✿，13家企业同比下滑★◈ღ✿。恒星科技★◈ღ✿、鹿山新材甚至出现了亏损★◈ღ✿。

　　具体企业方面★◈ღ✿，据国际能源网/光伏头条（PV-2005）观察★◈ღ✿，经历去年低迷的光伏玻璃行业★◈ღ✿，一季度变现出了一定程度的反弹势头★◈ღ✿，不仅福莱特等企业频频签订玻璃长单★◈ღ✿，业绩方面★◈ღ✿，福莱特★◈ღ✿、南玻A★◈ღ✿、旗滨集团★◈ღ✿、安彩高科★◈ღ✿、亚玛顿营收也出现了不同幅度的增长★◈ღ✿。

　　光伏胶膜领域★◈ღ✿，尽管多家企业预测光伏胶膜存在缺口★◈ღ✿，但企业业绩表现不尽如人意★◈ღ✿。福斯特★◈ღ✿、海优新材★◈ღ✿、回天新材★◈ღ✿、天洋新材虽然营收略有增长★◈ღ✿，但普遍增速有限★◈ღ✿，表现乏力★◈ღ✿。

　　光伏银浆领域★◈ღ✿，帝科股份★◈ღ✿、聚和材料★◈ღ✿、苏州固锝三强只有帝科股份表现强劲★◈ღ✿，营收增长121.72★◈ღ✿，净利润同比增长370.75%★◈ღ✿。另外两强则增长乏力★◈ღ✿，苏州固锝业绩甚至出现了下滑★◈ღ✿。

　　一季度表现低迷的还有背板企业★◈ღ✿，中来股份★◈ღ✿、赛伍科技★◈ღ✿、乐凯胶片★◈ღ✿、激智科技★◈ღ✿、明冠新材之中★◈ღ✿，只有中来股份由于多样化经营★◈ღ✿，营收★◈ღ✿、净利润同比增长★◈ღ✿，其余则出现了不同程度下滑★◈ღ✿。

　　13家光伏电站相关企业★◈ღ✿，其中11家营收实现正向增长★◈ღ✿，2家营收同比下滑★◈ღ✿。净利润方面有2家企业亏损太阳城★◈ღ✿，6家企业净利润同比下滑★◈ღ✿。

　　在集中式与分布式光伏新增装机大幅增长的大背景下★◈ღ✿，电站企业营收业绩稳定★◈ღ✿。国际能源网/光伏头条（PV-2005）据正泰电器披露的数据发现★◈ღ✿，截至3月31日太阳城★◈ღ✿，正泰电器持有光伏电站装机容量11.35GW★◈ღ✿，其中户用光伏电站装机容量8.97GW★◈ღ✿，比去年同期有较大增长★◈ღ✿。

　　分布式光伏迅速崛起网络真钱游戏★◈ღ✿，作为开发主力★◈ღ✿，以正泰电器★◈ღ✿、中来股份为首的上市企业★◈ღ✿，业绩出现了新的增长点★◈ღ✿。除此之外★◈ღ✿，其他上市企业也纷纷跨界进入分布式光伏开发领域★◈ღ✿，下游电站领域一时成为投资热点★◈ღ✿。光伏工程★◈ღ✿。光伏电站★◈ღ✿，太阳能光伏太阳城★◈ღ✿！